岁末年初，银行理财市场出现一波新行情，从收益率出现小幅上浮到免费发放体验金，花式营销揽客再现银行理财市场。

　　《金融时报》记者走访北京的部分银行网点发现，近期银行理财收益率确实比平时有一定的上浮，但上浮空间十分有限。同时，大部分理财经理的推荐产品还是以稳健为主。

　　展望2025年，投资者面对各类理财产品该作何选择？理财机构面对激烈的市场竞争又该如何应对？

　　中信建投研报认为，基于监管政策、行业因素、居民偏好、理财产品收益率提高四个因素，预计2025年银行理财规模将增长15%，至35万亿元。国信证券银行团队认为，2025年，现金类理财有可能持续收缩，多资产想象空间较大。银行理财规模有望继续保持增长，预计增加到32万亿元至33万亿元。

　　多位业内人士表示，“拥抱波动”或成为银行理财市场2025年的发展主线。

　　“岁末年初行情”再现

　　“岁末年初，包括3个月、半年在内的短期理财产品收益率可能会比平时略高一点，但由于时间比较短，其实能够给到客户的收益区间不会太大。”北京地区某国有大行网点客户经理告诉记者，不论是去年末的理财产品，还是今年的开门红理财产品，收益率都会有一定的上浮，但上浮空间有限。

　　记者从另一家股份制银行了解到，一些银行在主推债权类产品。“现在有底层资产是投资银行同业存单的指数基金，风险等级为R2，跟踪同业存单的指数，波动会小一点。最短封闭期是7天，7天之后可以赎回，目前年化收益率2.4%左右。”该行理财经理表示。

　　此外，记者发现，理财产品营销再出新招。去年12月，招商银行推出“朝朝宝48888元1天体验金”活动，招商银行一类户、面核二类户可领取相应体验金，在有效期内模拟体验朝朝宝理财产品。

　　除招商银行外，网商银行、平安银行也曾上线理财产品体验金活动。根据网商银行的稳利宝体验金活动规则，稳利宝体验金免费发放，先试后买，通过模拟体验的方式，让客户充分了解稳利宝产品从申购到发放收益等过程，用户可以享受稳利宝体验金产生的收益，可以用这部分收益继续申购稳利宝产品。

　　“通过体验金活动，银行能够吸引客户试用理财产品，降低客户的试错成本，增强他们的参与意愿。”中国银行研究院研究员叶银丹在接受《金融时报》记者采访时表示，客户通过参与活动体验理财产品的运作和收益，降低投资初期的心理门槛，能够在没有过多风险担忧的情况下了解和体验银行理财产品。这种尝鲜式的营销方式，有助于提升客户黏性，并将试用客户转化为长期投资者。

　　“低波稳健”时代渐行渐远

　　业内人士认为，理财市场规模有望进一步扩大，但收益空间或进一步缩窄，净值波动挑战可能加剧，低波动稳健时代渐行渐远。

　　无论是投资者，还是理财机构，都面临着选择。

　　银行业理财登记托管中心发布的《银行理财行业发展报告（2024年上半年）》显示，截至2024年6月末，理财产品投资资产合计30.56万亿元。可以看到，资管新规实施5年来，理财市场经历了转型期、赎回潮、收益率下降等不少挑战之后，规模站稳30万亿元大关。与此同时，挑战仍存。

　　展望2025年，“拥抱波动”或成为银行理财市场的发展主线。此前行业所依赖的“低波稳健”或难以为继。

　　“当前，全球经济面临诸多不确定性因素，包括地缘政治紧张、全球经济增速放缓等。这些因素导致市场波动性加大，传统的‘低波稳健’策略已经难以适应变化剧烈的市场环境，在低利率市场环境下，固收类资产的投资收益率正在降低，传统依赖低风险固定收益类产品的投资方式逐渐失去吸引力，提升权益类资产占比成为银行理财机构的共识。”叶银丹分析认为。

　　根据普益标准数据，目前存续的开放式固定收益理财产品近1年的收益率平均值为2.98%，2023年全年平均收益率约为3.6%；封闭式固收产品的近1年收益率平均值为3.96%，较此前走低约70个基点。

　　“这一转变会对理财市场产生深远影响。”叶银丹认为，未来，银行理财市场将逐步从低波动稳健型产品向更加多样化、波动性较大的产品过渡。例如，股票型、混合型、商品型、结构性存款等产品将得到更多推广，更多地引入衍生品工具。这些产品能够提供相对较高的收益潜力，吸引那些愿意承担一定市场波动的投资者，这也将推动金融市场产品结构的创新。

　　“稳规模”和“稳净值”将是重要议题

　　市场风格切换之下，“拥抱波动”或是2025年银行理财市场的主线。那么，银行理财将向何处去？多数专家认为，“稳规模”和“稳净值”将是重要议题。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，2025年“稳规模”和“稳净值”压力将增加，理财公司亟需在产品结构和资产配置上增加灵活性，通过特色化产品实现“稳规模”，通过多元化资产配置实现“稳净值”。

　　对于理财机构该如何应对，叶银丹认为：“随着市场的波动性加大，投资者对理财产品的需求日趋多元化。理财机构应根据客户的风险偏好、投资目标和期限需求，推出更多样化的产品，涵盖股票、债券、混合资产、商品、衍生品等多种资产类别。通过优化资产配置，增强投资组合的抗风险能力，从而提高产品的稳健性。定制化产品将成为未来的趋势，理财机构可结合大数据分析，提供个性化的投资组合方案，满足高净值客户和不同风险承受能力投资者的需求。”

　　中信建投研报认为，银行理财机构资产配置中，现金及银行存款占比将下降，而公募基金和权益类资产占比会显著提升。债券类资产的占比会应时而变。预计2025年理财产品结构将发生显著变化，混合类和权益类产品的规模和数量将提高。

　　在此背景下，投资者教育的重要性将愈发突出。专家认为，随着市场波动性加大，银行需要加强对投资者的教育，帮助客户认识到波动性带来的风险，特别是在面对新兴产品和投资工具时，投资者的教育显得尤为重要。银行应提供更多的投资培训和风险管理指导，以提高客户的风险承受能力。

　　据《金融时报》